Новости компаний

Олег Пунтусов

ГАЗ

ПОКУПАТЬ

Текущая цена — $63,50. Справедливая цена — $91,00. Капитализация — $899 млн.

Менеджмент ГАЗа объявил оценки выручки и прибыли компании за 2005 г., которые превзошли наши ожидания. Теперь первый показатель прогнозируется на уровне S3053 млн. против ранее предполагавшихся нами S2803 млн., a EBITDA оценивается в S312 млн. против S295 млн. Столь внушительными результатами компания обязана существенному росту выручки в 3 кв. 2005 г. С учетом названных цифр мы повышаем оценку справедливой стоимости компании до $91 за акцию и считаем ее бумаги достойными рекомендации ПОКУПАТЬ.

Газпром

ПРОДАВАТЬ

Текущая цена — $7,91. Справедливая цена — $7,25. Капитализация — $179,234 млрд.

Председатель правления Газпрома Алексей Миллер в ходе визита в Узбекистан обсудит с узбекскими коллегами вопросы, связанные с реализацией долгосрочного стратегического соглашения о сотрудничестве между Газпромом и Узбекнефтегазом, подписанного в декабре 2002 г. По-видимому, основное внимание на переговорах будет уделено совместной добыче нефти и газа. Речь идет о проекте добычи газа в районе плато Устюрт — стоимостью $1 млрд. .

Алексей Миллер также обсудит условия импорта газа из Узбекистана в 2006 г. (со временем Газпром планирует увеличить ежегодный импорт газа из этой страны с 5-6 млрд. куб.м до 17-18 млрд. куб.м). Кроме того, будут затронуты вопросы участия концерна в реконструкции узбекского участка магистрального газопровода «Средняя Азия -Центр». Одним из результатов визита Алексея Миллера может стать передача Газпрому прав на освоение трех крупнейших газовых месторождений Узбекистана (Урга, Куаныш и группа Акчалакских месторождений) в обмен на политическую поддержку узбекских властей со стороны России

Казанский ВЗ

ПОКУПАТЬ

Текущая цена — $1,21. Справедливая цена — $1,74. Капитализация — $187 млн.

Менеджмент холдинга «Оборонпром» планирует первичное размещение акций холдинга в 2008 г. Как следует из заявлений руководства Оборонпрома, холдингу удалось договориться с управляющими Казанского вертолетного завода и Роствертола о продаже их долей в этих предприятиях либо за деньги, либо за акции Оборонпрома. Кроме того, правительство рассматривает вопрос о передаче Оборонпрому к 2007 г. акций остальных принадлежащих Камов-Холдингу вертолетных заводов.

По словам генерального директора Оборонпрома Дениса Мантурова, холдинг, возможно, осуществит первичное размещение акций ориентировочно в 2008 г., то есть после того как получит госпакет вертолетного завода в Кумертау. Однако пока неясно, предложит ли Оборонпром миноритарным акционерам перейти на единую акцию.

По словам главы холдинга, текущая рыночная цена как Роствертола, так и Казанского вертолетного завода намного выше той, которую холдинг готов заплатить в данный момент. Тем не менее Оборонпром планирует не выводить денежные потоки из своих дочерних компаний, т.е. они останутся центрами прибыли. Это ограждает миноритариев последних от трансфертного ценообразования. Таким образом, наиболее привлекательными из дочерних предприятий холдинга являются те, которые имеют наиболее радужные перспективы, если рассматривать их как отдельные компании. Из «дочек» Оборонпрома, акции которых обращаются на рынке, мы считаем наиболее интересными бумаги Казанского вертолетного завода и Роствертола и полагаем, что они достойны рекомендации ПОКУПАТЬ при справедливой стоимости соответственно в $1,74 и $0,20 за штуку.